Dette financière
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Mis en ligne Uploaded: 03/01/2013 - 01:05:45
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Téléchargements Downloads: 263
Visibilité Visibility: Archive publique
Shortlink : http://ti-pla.net/a10158
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3- La dette financière : mécanismes et comptabilisation 3.1. Emprunt indivis Cest une opération demprunt entre 1 seul prêteur (la banque) et lemprunteur (la société) pour sa totalité. Il est don c indivisible (contrairement à une obligation). Les emprunts bancaires classiques sont des emprunts indivis. 3.1.1. Les intérêts Ils sont la rémunération du capital emprunté. Intérêt = Capital restant d û x taux d intérêt C = le capita l (appelé aussi principal) I = les intérêts t = le taux d intérêt annuel n = durée en jours I = C × t × n /365 avec n comprenant le 1 er jour mais pas le dernier (par convention) Exemple : quel est lintérêt à payer sur un emprunt de 1 000 ¬ au taux annuel de 6 % sur un an ? I = 1 000 x 6% = 60 ¬ Exemple : quel est lintérêt à payer sur un emprunt de 1 000 ¬ placé au taux annuel d e 6% du 25/3/N au 01/5/ N ? I = 1 000 x 6% x (7+30) / 365 = 6,08 ¬ Les emprunts peuvent être à taux fixes ou à taux variable s : - Un taux fixe est identique durant toute la durée de lemprunt. - Un taux variable est assis sur un indice qui fluctue : par exemple la référence Euribor est fixée tous les jours. LEuribor ( EURo InterBank O f fered Rate) est le taux interbancaire offert entre banques de meilleures signatures pour la rémunération de dépôts dans la zone Euro . Le taux variable de lemprunt est exprimé par lindice auquel est ajoutée un % additionnel, par exemple « EURIBOR 3 mois + 2 % ». Le pourcentage au dessus de la valeur de lindice est appelé Marge ou Spread (écart). Le spread est souvent mesuré en Points de base (Basis Points) égal à 1/100ème de %. 100 bp = 1% 10 bp = 0,10 % 200 bp = 2 % En pratique, à chaque période de paiement dintérêt, on constante la valeur de lindice, on en déduit le taux à appliquer et les intérêts dus pour la période en question. 3.1.2. Le remboursement du capital Il existe 2 modes de remboursement principaux : - le remboursement par amortissements constants - le remboursement par annuités constantes Note : Il existe également des emprunts in fine (appelé aussi bullet ) dont le capital est remboursé à la fin de la durée de lemprunt. Remboursement par amortissements constants : Chaque période, on rembourse un montant fixe de capital. Ce montant est donc égal au Capital emprunté / nombre de périodes. Les intérêts sont calculés sur le capital restant dû multiplié par le taux dintérêt. Lannuité totale est la somme de lamortissement du capital et des intérêts. Le capital en fin de période est le capital en début de période moins lamortissement. Exemple : Emprunt de 6 000 ¬ effectué le 1 e r janvier N portant intérêts à 5% annuel et remboursé en 3 ans selon la technique de lamortissement constant. Lamortissement constant est donc égal à 6 000 / 3 = 2 000 par an. On voit que lannuité, cest à dire la somme de lamortissement et des intérêts, nest pas constante sur la période. Remboursement par annuités constantes : La somme de lamortissement et des intérêts est constante pour chaque période. La formule donnant le montant de lannuité constante est la suivante : Annuité = C x (t / (1 - (1 / ( 1 + t ) n ))) avec C= capital emprunté, t = taux, n = nombre de périodes. Exemple : Emprunt de 6 000 ¬ effectué le 1 e r janvier N portant intérêts à 5% annuel et remboursé en 3 ans selon la technique de lannuité constante : Annuité = 2 203,25 ¬ Utiliser les fonctions dEXCEL : PRINCPER (amortissement) INTPER (intérêts) VPM (annuité constante)
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3- La dette financière : mécanismes et comptabilisation 3.1. Emprunt indivis Cest une opération demprunt entre 1 seul prêteur (la banque) et lemprunteur (la société) pour sa totalité. Il est don c indivisible (contrairement à une obligation). Les emprunts bancaires classiques sont des emprunts indivis. 3.1.1. Les intérêts Ils sont la rémunération du capital emprunté. Intérêt = Capital restant d û x taux d intérêt C = le capita l (appelé aussi principal) I = les intérêts t = le taux d intérêt annuel n = durée en jours I = C × t × n /365 avec n comprenant le 1 er jour mais pas le dernier (par convention) Exemple : quel est lintérêt à payer sur un emprunt de 1 000 ¬ au taux annuel de 6 % sur un an ? I = 1 000 x 6% = 60 ¬ Exemple : quel est lintérêt à payer sur un emprunt de 1 000 ¬ placé au taux annuel d e 6% du 25/3/N au 01/5/ N ? I = 1 000 x 6% x (7+30) / 365 = 6,08 ¬ Les emprunts peuvent être à taux fixes ou à taux variable s : - Un taux fixe est identique durant toute la durée de lemprunt. - Un taux variable est assis sur un indice qui fluctue : par exemple la référence Euribor est fixée tous les jours. LEuribor ( EURo InterBank O f fered Rate) est le taux interbancaire offert entre banques de meilleures signatures pour la rémunération de dépôts dans la zone Euro . Le taux variable de lemprunt est exprimé par lindice auquel est ajoutée un % additionnel, par exemple « EURIBOR 3 mois + 2 % ». Le pourcentage au dessus de la valeur de lindice est appelé Marge ou Spread (écart). Le spread est souvent mesuré en Points de base (Basis Points) égal à 1/100ème de %. 100 bp = 1% 10 bp = 0,10 % 200 bp = 2 % En pratique, à chaque période de paiement dintérêt, on constante la valeur de lindice, on en déduit le taux à appliquer et les intérêts dus pour la période en question. 3.1.2. Le remboursement du capital Il existe 2 modes de remboursement principaux : - le remboursement par amortissements constants - le remboursement par annuités constantes Note : Il existe également des emprunts in fine (appelé aussi bullet ) dont le capital est remboursé à la fin de la durée de lemprunt. Remboursement par amortissements constants : Chaque période, on rembourse un montant fixe de capital. Ce montant est donc égal au Capital emprunté / nombre de périodes. Les intérêts sont calculés sur le capital restant dû multiplié par le taux dintérêt. Lannuité totale est la somme de lamortissement du capital et des intérêts. Le capital en fin de période est le capital en début de période moins lamortissement. Exemple : Emprunt de 6 000 ¬ effectué le 1 e r janvier N portant intérêts à 5% annuel et remboursé en 3 ans selon la technique de lamortissement constant. Lamortissement constant est donc égal à 6 000 / 3 = 2 000 par an. On voit que lannuité, cest à dire la somme de lamortissement et des intérêts, nest pas constante sur la période. Remboursement par annuités constantes : La somme de lamortissement et des intérêts est constante pour chaque période. La formule donnant le montant de lannuité constante est la suivante : Annuité = C x (t / (1 - (1 / ( 1 + t ) n ))) avec C= capital emprunté, t = taux, n = nombre de périodes. Exemple : Emprunt de 6 000 ¬ effectué le 1 e r janvier N portant intérêts à 5% annuel et remboursé en 3 ans selon la technique de lannuité constante : Annuité = 2 203,25 ¬ Utiliser les fonctions dEXCEL : PRINCPER (amortissement) INTPER (intérêts) VPM (annuité constante)
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